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  11月PMI在荣枯线以下大幅回落，服务业读数2020年以来仅高于2020年2月、2022年4月。（慧博投研资讯）稳中求进、走小步不留步，防疫方针再优化，疫情感染人数、重症病例、部分城市社会晤感染病例周环比均呈现回落。俄乌抵触接连，美劳动力商场依然严重。普林格周期10月转入衰退期，结合PMI与普林格高频目标估计仍处于衰退期，应对大考第二阶段闯关，待第三阶段复苏。了解底线思想，保护生命安全，掌握自主可控，保证民生安全。国内：11月经济景气再受疫情冲击，防疫方针再优化。1）11月PMI指数较大起伏在荣枯线下回落，各分项大都回落，或标明经济二次探底。首要遭到国内疫情点多面广频发，国际环境更趋杂乱严峻等多重要素影响。别的服务业商业活动指数2020年以来仅高于2020年2月、2022年4月。2）稳中求进、走小步不留步，防疫方针再优化。广州、北京等多地持续优化新式冠状病毒肺炎疫情防控行动。本周全国新增感染病例数量、重症病例有所回落，北京、广州、郑州、重庆等地社会晤病例也呈现回落；本周工业生产则遭到显着冲击，工业生产腾落指数大幅回落。

  海外：俄乌抵触接连，美劳动力商场依然严重。1）俄称操控东线定居点，乌称击溃俄多地进攻。欧盟就对俄海运石油限价达到开始共同。2）11月美国失业率相等，薪资持续提高，新增工作虽然有回落，但依然高于曩昔的中等水准，这标明劳动力商场环境仍较为严重。而11月的供应持续回落，10月需求也环比呈现小幅下行，供需双弱，这可能是现在经济逐渐下行阶段，而失业率并没再次呈现明显提高的原因。

  商场：北向主导净流入，电力设备构成一致。北向本周净流向力度+265亿元，接连4周累计净流入超700亿；两融资金本周全体净流向+67亿元，融资买入额占全A成交额份额由前值6.94%再次回升至7.16%。职业方向上，北向明显净流入食饮、电力设备等职业，净流出公用事业、煤炭，价值风格暂歇；杠杆资金则接连净流入电力设备、通讯、机械、医药。以两大资金主体合力成果来看，北向资金主导净流入，且在电力设备职业一致较强。

  职业装备主张：大考第二阶段闯关，了解底线思想，保护生命安全，掌握自主可控，保证民生安全。a.生命安全：中药、医疗器械；b.自主可控：国防军工、信创、半导体资料与设备、光伏、风电；c.民生安全：地产。详见《保护生命安全》、《战略安全与底线思想》、《俄乌抵触的短长职业头绪》、《我国台湾地区进出口拆解》

  危险提示：海外形势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期，疫情重复超预期。

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