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  与动力等原材料提价直接相关、本钱转嫁才能较强的消费品提价，在CPI中已有显着表现。

  动力等原材料提价已显着推升非食物中枢，除掉动力的服务和其他非食物价格仍有修正空间。

  原油等世界大宗产品提价传导或连续、本钱端压力较难短时刻之内缓解，但直接影响边沿削弱。

  同样地，煤炭等原材料价格推升的本钱端压力也较难短时刻消解，但保供稳价下、直接影响也或边沿削弱。

  饲养赢利大幅累积、产能扩张、猪种改进等影响下，本轮生猪产能去化不完全、供应才能上量快。

  产能去化放缓、供应才能上量快等或削弱猪价弹性，但生猪饲养本钱抬升等或推升猪价中枢。

  随同疫后经济活动康复、线下消费修正等，需求边沿改进对猪价反弹的支撑还需进一步盯梢。

  全球粮食危机“高烧不退”下，大豆等进口依赖度较高农产品价格或坚持高位，或经过本钱直接影响猪价等。

  猪周期发动、本钱传导推进下，CPI通胀或在3季度加快抬升，高点或在3%左右、甚至有或许更高。

  除猪价回暖、原材料提价传导两个中心驱动外，随同疫情重复对经济活动的搅扰削弱，服务业的“补偿式”提价也值得重视。

  （1）CPI同比读数温文，无法掩盖本钱传导压力，如动力本钱高企等对CPI非食物中枢的明显推升。随同新一轮猪周期的发动，猪价即将由CPI连累项变为通胀重要推手。

  （2）供需紧平衡下，原油等提价传导或连续、本钱端压力较难短时刻之内缓解，但直接影响边沿削弱；产能去化放缓、供应上量加快等或削弱猪价弹性，但饲养本钱抬升等或推升猪价中枢。

  （3）猪周期发动、本钱传导推进下，CPI通胀或在3季度加快抬升，高点或在3%左右、甚至有或许更高；下一年上半年通胀中枢或进一步抬升，通胀在高位逗留的时刻或许超预期。

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